|
Fortfarande är de prognoser som ges för den ekonomiska utvecklingen de närmsta åren mycket osäkra. I dag intervjuas Martin Wolf i Dagens Industri, där han målar upp en bild av att den ekonomiska återhämtningen i Europa kommer att dröja flera år.
"Varifrån ska efterfrågan för att driva ekonomin komma ifrån?" frågar sig Wolf. Han menar att det stora problemet är en svag privat konsumtion.
Visst, men samtidigt var det en för stark privat konsumtion som skapade de stora osäkerheterna som fällde bankerna och utlöste krisen. Hushållens skulder i relation till den disponibla inkomsten hade nått nivåer på 200 procent i USA och Storbritannien och 140 procent i Sverige (Jämfört med 120 procent inför 90-talskrisen). Så stora skulder skapar en instabil situation, där skulderna till slut måste ner, vilket ger en kreditsammandragning vilket skapar en finansiell kris vilket leder till ytterligare kreditsammandragning.
Därför kan man fråga sig om riksbankens nuvarande ränta på 0,25 % inte innebär grunden för en ny lånekris. Nu ser vi åter att bostadspriserna går uppåt, efter att ha gått ned med 5 % på ett år. Privatpersoner tar på sig skulder som inte är anpassad till en långsiktigt rimlig räntenivå.
En av de viktigaste lärdomarna från krisen är att riksbanken inte bara bör ha ett inflationsmål, utan också ha som mål att hålla skuldkvoten på en rimlig nivå.
|